提升宏观经济治理效能

2025年中央经济工作会议指出：“明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。”把握从“宏观调控”到“宏观经济治理”的演进逻辑，梳理“十四五”时期宏观经济治理成效，分析“十五五”时期完善宏观经济治理的举措和2026年宏观政策取向，对于认识和把握新形势下提升宏观经济治理效能的有效途径，继续做好经济工作，具有重要意义。

把握从“宏观调控”到“宏观经济治理”的逻辑

党的十八大以来，中国经济发展进入新常态，经济运行出现多方面趋势性变化。比如，从供需总量平衡看，过去很长一个时期是需求过热，供给不足，但在经过工业化高速发展后，中国已成为世界第一制造大国，制造业产能迅速扩张，并且随着人口老龄化加速，房地产市场深度调整，需求对经济增长的约束持续强化，供需关系呈现需求不足、供强需弱的态势。又如，从投资和消费看，过去投资是经济增长的主要驱动力，在面临外部冲击和下行压力时，往往通过扩大投资拉动经济增长。但随着基础设施投资空间收窄、积累的地方债务压力增大，投资增速明显放缓，投资驱动经济增长的动力减弱。再如，从新旧动能转换看，以人工智能为核心的新一轮科技革命，通过重塑生产方式和资源配置，正在深刻影响宏观经济运行，并推动经济结构加速分化，高新技术产业和战略性新兴产业保持较快增长。与此同时，从外部环境看，地缘政治冲突、全球产供链重构等，使得外部环境的不稳定不确定性明显上升。

上述情况表明，我国宏观经济运行发生深刻变化，呈现周期性、结构性、体制性因素叠加，内部平衡与外部冲击相互交织的复杂局面，经济发展处于增长动力转换与发展模式升级的关键阶段，宏观调控的复杂性与紧迫性进一步增加。从传统的“宏观调控”向“宏观经济治理”转变，是适应经济发展阶段性变化、应对复杂严峻挑战的必然选择，也是我们党宏观经济管理理念与实践的重大创新。

从“宏观调控”转向“宏观经济治理”，具有新的内涵和实践特征。从治理主体看，传统的宏观调控，政府和市场是主体与客体的关系；宏观经济治理则强调政府和市场都是资源配置的手段，要求统筹有效市场和有为政府的关系，让“无形之手”和“有形之手”协同发力。从治理目标看，传统的宏观调控，政策目标相对单一，主要是逆周期调节熨平经济周期波动，实现经济增长、促进就业和控制通胀；宏观经济治理的政策目标则更加多元，包括总量平衡、结构优化、质量提升和风险防范，强调统筹逆周期和跨周期调节，既要通过逆周期调节平滑经济波动，又要关注跨周期平衡，防止政策过度导致效果衰减和长期副作用，防范化解风险，推动经济高质量发展。从治理重点看，传统的宏观调控主要强调需求管理，通过财政政策和货币政策平抑总需求；宏观经济治理则强调供给和需求是经济运行的一体两面，互为条件、相互依存，要求统筹扩大内需和优化供给，实现更高水平的供需动态平衡。从治理方式看，传统的宏观调控主要是依托宏观调控部门的政策发力；宏观经济治理则强调治理主体协同配合，发挥国家发展规划的战略导向作用，加强财政、货币政策协同，发挥产业、价格、就业、消费、投资、贸易、区域、环保、监管等政策作用，加强宏观政策取向一致性评估，健全预期管理机制，形成政策合力。从治理视野看，传统的宏观调控主要考虑国内的经济运行；宏观经济治理则强调统筹内部与外部关系，在促进国内经济大循环的同时，畅通和提升国际循环，保持经常项目和整个国际收支基本平衡，促进经济内外均衡。

“十四五”时期宏观经济治理取得的成效

“十四五”时期，面对国际环境错综复杂变化和国内经济转型的艰巨任务，我国坚持稳中求进工作总基调，实施一系列积极有为的宏观政策，不断提高宏观调控的针对性和有效性，加快构建适应经济发展阶段性变化的宏观经济治理体系。

财政政策作为宏观调控的重要手段，发挥扩大总需求和调结构的双重作用，熨平经济周期性波动，促进经济总量平衡和结构优化。“十四五”时期，有力实施积极财政政策，扩大支出规模，加强重点领域财力保障，有效应对新冠疫情冲击和国际环境变化带来的冲击挑战。优化财政支出结构，支持建成世界上规模最大的教育体系、社会保障体系、医疗卫生体系。实施更加积极的财政政策，有效支持扩大国内需求，推动经济持续回升向好。

货币政策在宏观调控中同样发挥重要作用。“十四五”时期数次调整优化货币政策，保持社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。2024年9月中央推动出台一揽子增量政策，其中包含一系列较大力度的货币政策措施，有效推动经济企稳回升。2025年以来，实施适度宽松的货币政策，2025年5月推出新的一揽子货币政策措施，包括进一步降准、降息，加大结构性货币政策支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸力度，优化两项支持资本市场的货币政策工具等，有效保持了金融市场流动性充裕，推动社会融资成本处于历史低位，为提振市场信心、改善社会预期、应对外部冲击、推动经济持续回升向好发挥积极作用。

在实施更加积极有为的宏观政策基础上，加快完善宏观经济治理体系。更加注重加强政策协调配合，加强财政和货币政策协调配合，同时加强财政、货币政策与产业、价格、就业、消费、投资、贸易、区域等政策的协调。开展宏观政策取向一致性评估，增强宏观政策取向一致性和有效性。更加注重预期管理，健全预期管理机制，增强在复杂局面下引导预期、管控风险的能力。回顾“十四五”，我国通过加快完善宏观经济治理体系，推动实现了经济总量稳定增长、结构持续优化、质量有效提升的多重目标，主要表现在：首先，经济规模迈上新台阶。“十四五”时期，国内生产总值连续跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元三个大台阶，预计